忘了3000点！中国版道琼斯指数来了！

财联社V说

2023/12/12 08:01来自上海财联社投资学院官方账号

作者：路过银河

来源：诗与星空

文：诗与星空

最近有网友整了个活，说印度股市近年来远超A股。甚至把印度股市T+0、T+3的规则设定都拿出来，对比A股，证明其先进性。然而，即便气势如虹翻了一番，印度股市依然需要翻三番，总市值才能追得上A股（还不含港股）。在印度股市总市值中，金融业占比20%左右，能源业占比15%左右。二者合计超过三分之一，是印度股市的“基本盘”。这意味着什么？如果你对印度的经济构成稍有了解，就会豁然开朗。印度的金融业和能源业掌握在极少数人手里，印度一个富豪甚至可以带走全国25%的美元储备。A股有A股的问题，但你拿它去和印度比，星空君认为是完全没必要妄自菲薄。时至今日，哪怕A股表现不佳，中国依然是全球第二大资本市场。然而，A股数十年如一日的3000点，其实隐藏着一个“逻辑炸弹”。比如有网友为了论证A股的拉胯，列出各大资本市场近年来的涨幅，上证指数和道琼斯指数赫然在列。



这种对比方式，是不公平的。冷知识：道琼斯指数里只有65家公司。① 以30家著名的工业公司股票为编制对象的道琼斯工业股价平均指数；② 以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象的道琼斯运输业股价平均指数；③ 以15家著名的公用事业公司股票为编制对象的道琼斯公用事业股价平均指数；④ 以上述三种股价平均指数所涉及的65家公司股票为编制对象的道琼斯股价综合平均指数。你用美国资本市场最优秀的65家（中间还要把表现差的更换掉）上市公司的表现，和中国沪市全部上市公司对比，大概相当于用人大附中的平均成绩和河北省全省高中的平均成绩进行对比，然后得出结论：北京同学的成绩远远优于河北同学。



应该用什么对比？可以从上证50看出端倪。



虽然2020年以来，上证50持续下滑，但把时间尺度拉大到10年、20年，其表现还是不错的，完全能排得上全球表现中上游。考虑到深市情况，那么我们就需要一个更全面的对标道琼斯指数的体系。那就是：中证50！12月8日，中证指数有限公司公告中证A50指数的发布安排，该指数将于2024年1月2日正式发布。具体来看，中证A50指数选取50只各行业市值最大的证券作为指数样本，以较新视角刻画A股市场各行业代表性龙头上市公司证券的整体表现。指数编制方法聚焦行业均衡，同时引入ESG可持续投资理念，从中证三级行业龙头公司中选取50只最具代表性且符合互联互通可投资范围的上市公司证券作为指数样本，便利境内外资金配置A股核心资产，持续倡导长期投资、价值投资理念。中证A50指数样本兼具大市值属性与行业表征性。截至2023年11月底，指数样本总市值为12.4万亿元，中位数约1580亿元，共覆盖30个中证二级行业以及50个中证三级行业。指数样本整体基本面表现较为优秀，在ESG实践方面具有良好的资本市场示范效应，近半数公司2022财年净资产收益率位居同行业前10%，超过80%样本ESG评级在A及以上。不难发现，中证50的选择标准，非常接近道琼斯指数。中国自己的道琼斯指数，呼之欲出。上交所表示，展望未来，随着我国经济高质量发展持续推进，多层次资本市场体系构建逐步完善，各项配套基础设施日趋成熟，资本市场对宏观经济产业结构变化趋势的反映将更加全面与及时。在此背景下，上交所将指导中证指数公司持续丰富宽基指数体系，多维度表征宏观经济结构调整与产业转型升级趋势，进一步发挥指数服务中长期资金配置的功能，助力资本市场高质量发展。星空君曾经介绍过MSCI中国A50，这个指数和中证50的编制逻辑不谋而合。俗话说，股市是一个国家经济的晴雨表。中国的经济发展势头毋庸置疑，中国的股市也将迎来新的变革。财富五百强显示，2019年以来，中国的世界五百强企业数量已经超过美国，并且每年数量都在增加，排名都在更靠前。中国的优质企业已经在全球同行中站稳脚跟，部分领域已经接近国际先进水平。互联网企业开始在全球布局，芯片行业紧追慢赶，新能源等领域甚至出现了领先和超越，大部分优质企业都是上市公司。随着A股不断健全完善，晴雨表的功能越来越明显，尤其是优中选优的中证50、A50等指数，更是把经济发展过程中表现最好的龙头企业纳入其中。个人投资者没有充裕的时间和精力去寻找A股中各行各业的龙头企业，代表经济领先浪潮的指数基金，是较佳选择。

成分股名单：

证券代码  证券中文简称

000002   万科A

000063   中兴通讯

000333   美的集团

000725   京东方A

000792   盐湖股份

000938   紫光股份

002027   分众传媒

002230   科大讯飞

002271   东方雨虹

002352   顺丰控股

002371   北方华创

002415   海康威视

002466   天齐锂业

002594   比亚迪

002714   牧原股份

300015   爱尔眼科

300122   智飞生物

300124   汇川技术

300750   宁德时代

300760   迈瑞医疗

600009   上海机场

600019   宝钢股份

600028   中国石化

600030   中信证券

600031   三一重工

600036   招商银行

600050   中国联通

600276   恒瑞医药

600309   万华化学

600406   国电南瑞

600426   华鲁恒升

600436   片仔癀

600519   贵州茅台

600585   海螺水泥

600660   福耀玻璃

600754   锦江酒店

600887   伊利股份

600893   航发动力

600900   长江电力

601012   隆基绿能

601088   中国神华

601318   中国平安

601668   中国建筑

601766   中国中车

601888   中国中免

601899   紫金矿业

603259   药明康德

603605   珀莱雅

603799   华友钴业

688981   中芯国际

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该说不说，炒股要跟着资本走。印度的股票买得，主要是他们制造业的崛起，他成为全球排名前五用不了很长时间了，美国培养他是必然，所以加入的早一定能赚钱。毕竟当年的中国也有6000点的辉煌史。

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我一直相信股票是服务于实体经济的，所以可以让企业亏本也不能让人在股市赚钱。

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