但斌、任泽松、林园…私募大佬们正各自逼近止损线，一波私募正临清盘危机？但斌率先回
财联社2022/02/11 22:52
财联社（北京，记者 黎旅嘉）讯，2022年开年以来，A股市场的风格大转换让不少去年凭借高景气股大赚特赚的私募基金折戟。私募排排网数据显示，截至2月7日，百亿级私募今年以来的平均收益率为-4.32%，其中九成出现浮亏。
进一步而言，截至1月底，超1200只私募基金产品净值跌至0.8元以下，其中超300只净值跌至0.7元以下。
其中，据不完全统计，截至2022年1月28日，东方港湾但斌旗下包括东方港湾驰程1号、东方港湾宏远3期、东方港湾宏远2期、东方港湾华远八期、东方港湾价值投资25号在内的合计超50只私募产品的单位净值跌破了0.8元传统的警戒线，另外还有6只产品净值跌破了0.7元的传统止损线。
今日百亿私募上海赫富投资也向投资者和代销机构发出公告，称旗下赫富灵活对冲九号A期私募证券投资基金在2月10日的单位净值为0.8774元，已低于预警线0.88元，触及预警。
此外，前“公募一哥”任泽松“奔私”后也遇挫。他加盟的上海集元资产旗下的合计8只产品1月跌逾20%，其中亏损最多的是集元-祥瑞1号，亏损高达29.53%。
今年以来私募行业可谓是开局惨淡，但针对后市，不少主流私募机构仍表示，市场经过调整过后，已进入了相对合理的估值区间，同时不少私募机构也加强了在投研团队方面的配置，以期为未来的投资工作做了更多的准备。
东方港湾旗下多只产品触及预警线
据不完全统计，截至2022年1月28日，东方港湾但斌旗下包括东方港湾驰程1号、东方港湾宏远3期、东方港湾宏远2期、东方港湾华远八期、东方港湾价值投资25号在内的合计超50只私募产品的单位净值跌破了0.8元传统的警戒线，另外还有6只产品净值跌破了0.7元的传统止损线。
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对此，但斌在微博回应：“目前我们产品都有做好相应风控，净值相对维稳，我和交易部始终保持谨慎应对，目前震荡行情下市场恐慌情绪较多……东方港湾经历过2008年金融危机、白酒危机、2015年股灾等等股市不好的时期，每次之后公司发展得都更好！”
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事实上，自去年春节以来，白酒已经跌落神坛快一年。去年5月，当时东方港湾就有成立不到3个月的产品跌了20%，触及了产品预警线。
而除但斌外，东方港湾的另一位基金经理任仁雄，他所管理的一只产品最新净值也仅为0.709。
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在今年的投资策略会上，但斌表示食品饮料、医药、互联网、高端制造是今年在投资中主要关注的4个方向。他认为互联网中概股、食品饮料以及医药中的部分赛道都可能出现“困境反转”的机会。
事实上，不仅但斌的东方港湾遭遇了净值回撤，一直以食品饮料和医疗为主要投资方向的深圳市林园投资管理有限责任公司，其收益同样也仅为-10.37%。
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根据上市公司披露的去年三季报看，林园仅现身奥特迅和金龙鱼两家上市公司的前十大股东行列里。尤其是金龙鱼，该公司从2020年10月15日公开上市，当年四季度林园旗下的林园投资158号和林园投资12号两只基金就现身其中，此后林园旗下的其他多只基金也陆续买入。然而从金龙鱼的股价走势看，该股自2021年一月份创出145.51元（复权后价格）高点后就一路震荡下跌，截至2月1日收盘，报53.93元。
年内私募行业业绩惨淡
私募基金设置警戒线和止损线的主要意义在于通过设置一些硬性条件来约束基金管理人的非理性操作，降低基金管理人非理性操作带来的风险，起到了保护投资者的作用。
不过，半夏投资李蓓就认为，国内的证券私募基金，超过80%的规模是一种奇怪的形式：策略是简单的股票多头，不使用对冲手段，不在资产类别上分散；持仓大多在行业和风格上集中，尤其集中于前期表现突出的热门板块；但却有着绝对收益的要求和止损线的约束。
这就使得，当市场出现波动，尤其私募基金持仓比例较高的前期热门行业出现较大下跌的时候，私募基金因为高仓位和高集中度，净值往往快速下跌，往往只能减仓止损，驱动市场的进一步的下跌。
而过去一年，私募证券基金的规模从3万亿，飙升至超过6万亿。这类资金在市场中的占比大幅提升，加剧了整个市场的脆弱性。近期市场的表现，就是这种脆弱性的表现。
私募排排网数据显示，截至2月7日，百亿私募今年以来的平均收益为-4.32%，公开披露业绩的94家百亿私募机构中，仅11家收获正收益，其余全部呈浮亏态势，部分百亿私募旗下产品亏损幅度甚至高达15%-20%。
进一步而言，截至目前，合计有432只私募产品净值低于0.7元，即已低于传统的私募产品止损线。其中最严重的就是2021年高位成立的部分私募基金，建仓之后就遭遇调整，部分产品净值已经触及传统的警戒线甚至接近止损线。
仍对后市充满信心
虽然今年以来私募行业可谓是开局惨淡，但多数私募仍认为今年A股不具备熊市特征，市场在调整过后依旧存在机会。
例如，数据显示，2022年2月，融智·中国对冲基金经理A股信心指数为117.70，相较2022年1月环比提升0.24%，私募基金经理信心指数继2021年11月后再创新高，管理人看好春季躁动行情。
清和泉资本表示，在此前的市场下跌过后无需悲观，A股后续大概率迎来独立修复行情。开年市场下跌的诱因是美股大跌，但核心还是市场对于稳增长的信心不足。随着政策的落地和不断加码，信用与经济预期将有望迎来修复。
星石投资也认为，当前市场风格分化较为明显，下跌主要是高估值板块带动的。向后看积极的因素正在积累。其认为市场中存在情绪压制下的结构性机会，不少行业都已经处于合理估值区间，此时保持冷静、做好研究更加重要。
展望后市，名禹资产强调，春节长假期间国内外经济数据总体表现较好，随着国内信用周期见底，稳增长政策持续落地，短期内预计A股市场或出现持续性反弹。从策略上看，建议投资者重点关注低估值的稳增长主线，以及同样低估值且基金低配的大金融板块。
央行最新定调货币政策！这类平台全部退出经营
央行最新定调货币政策！这类平台全部退出经营央视财经
2022/02/12 01:23
2月11日，人民银行发布《2021年第四季度中国货币政策执行报告》（下称“报告”），要求坚持稳字当头、稳中求进，积极主动贯彻落实中央经济工作会议精神，加大金融对实体经济的支持力度，继续做好“六稳”“六保”工作，为保持经济运行在合理区间营造适宜的货币金融环境。
央行：清退无牌互联网资管、支付机构 P2P 网贷平台全部退出经营
报告中指出，防范化解重大金融风险取得重要成果。稳妥处置重点高风险机构。果断有序接管包商银行、华夏人寿、新时代证券等 10 家“明天系”金融机构，平稳完成包商银行破产清算。华信集团风险处置基本完成，安邦集团风险处置进入尾声，海航集团重整计划已获法院批准。人民银行会同银保监会指导有关地方政府稳妥处置方正集团等大型企业风险和恒丰银行等多家中小金融机构风险。
集中整治金融乱象，严厉打击金融违法犯罪活动。清退无牌互联网资管机构、无牌支付机构、股权众筹平台、违规网络互助平台。P2P 网贷平台全部退出经营。关闭境内虚拟货币交易和代币发行融资平台。关停封堵境内外互联网外汇交易平台。开展打击非法集资犯罪专项行动，严厉打击乱办金融、非法集资等非法金融活动。
央行：健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系，构建防范化解金融风险长效机制
报告中指出下一步将健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系，构建防范化解金融风险长效机制。进一步完善宏观审慎管理体系，提高系统性风险监测、评估与预警能力。强化系统重要性金融机构监管，加快推动我国全球系统重要性银行建立健全总损失吸收能力管理的长效机制，切实提高风险抵御能力。
进一步发挥存款保险市场化处置平台作用，探索多种市场化、法治化方式，支持中小银行化解风险和补充资本。加快完善现代金融监管制度体系，抓紧补齐监管制度短板，加强金融控股公司监管。继续按照“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”的方针，稳妥有序做好重点机构风险处置化解工作，提升监管协调效能，坚决遏制各类风险反弹回潮。
压实各方责任，建立健全地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制，形成风险处置合力。健全金融风险问责机制，对重大金融风险严肃追责问责，有效防范道德风险。
央行：实施好房地产金融审慎管理制度，加大住房租赁金融支持力度
报告中指出，下一步将构建金融有效支持实体经济的体制机制。强化中小微企业金融服务能力建设，引导金融机构继续增加首贷、续贷、信用贷，推动形成敢贷、愿贷、能贷、会贷长效机制。提高中小微企业供应链融资可得性，推动完善中小微企业融资配套机制。
继续巩固拓展脱贫攻坚成果，做好金融支持种业发展、新型农业经营主体、农业农村基础设施建设等领域工作，引导金融机构创新专属金融产品和服务，更好满足涉农领域多样化融资需求。
牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，实施好房地产金融审慎管理制度，加大住房租赁金融支持力度，维护住房消费者合法权益，更好满足购房者合理住房需求，促进房地产市场健康发展和良性循环。
央行：目前企业贷款利率为改革开放以来最低水平 下一步保持货币信贷合理增长
报告中提及，第四季度我国经济恢复企稳，稳健的货币政策灵活精准、合理适度，注重做好跨周期调节和跨年度政策衔接，前瞻性、稳定性、针对性、有效性、自主性进一步提升，货币信贷保持平稳增长，企业贷款利率是改革开放四十多年来的最低水平，金融对实体经济支持力度稳固。
下一步将保持货币信贷合理增长。密切关注国内外经济金融形势边际变化，加强对财政收支、政府债券发行、现金投放回笼和主要经济体货币政策调整等不确定因素的监测分析，综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕，引导市场利率围绕政策利率为中枢上下波动。完善货币供应调控机制，持续缓解银行信贷供给的流动性、资本和利率三大约束，培育和激发实体经济信贷需求，引导金融机构有力扩大信贷投放，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。健全可持续的资本补充机制，多渠道补充商业银行资本，加大对中小银行发行永续债等资本补充工具的支持力度，提升银行服务实体经济和防范化解金融风险的能力。
监制：柯成韵
记者：吴哲钰
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又一暴利行业“衰败”，2万家民营医院亏1300亿，一年倒闭685家
文/BU审核/子扬校正/知秋
在大众的认知中，民营医疗绝对是一个“暴利”行业。这一点从近年来不断攀升的民营医院数量中，也能够窥得一二。
根据国家卫健委公布的数据显示，2020年时，我国民营医院数量已经达到了2.35万家。由此，中国66%的医院均为民营医院。
但在如今，这一暴利行业正在快速衰败，不见当初的热闹。
民营医院倒下
2019年，有347家民营医院注销；而在2020年时，这一数字更是达到了685家。
越来越多的民营医院，正在加速逃离，而不是像以往一样一股脑地涌入。是什么造成了这样的变化？
巨大的亏损是造成民营医院难以支撑的重要原因。据最新公布的《中国卫生健康统计年鉴2021》显示，2020年国内非公医疗整体亏损高达1306亿元，相较之下公立医疗机构在这一年亏了不过22亿元。
这使得不少民营医院资金链吃紧，一旦现金流断裂，等待的只有倒闭。在这样的情况下，投资者对于民营医院的投资趋于冷静，民营医院热潮逐渐散去。
那么，民营企业又为何陷入如此严重的亏损之中呢？
难改亏损现状
笔者认为，民营企业如今低迷的情况可以从三方面来分析。
一是，民营医院乱象多。
民营医院多年来的种种乱象，譬如过度医疗、不规范收费等等，使得患者对于民营医院的信任迅速丧失，而更倾向于公立医院。
这就使得，民营医院的数量虽然远高于公立医院，但患者数量却要少上许多。2020年，公立医院接诊总数为27.92亿人次，但是民营医院接诊人数却只有5.31亿人次。
这就使得，民营医院的盈利能力弱。
二是，成本高昂。
同时，民营医院还需要承担高昂的支出，这更是让公司的资金流堪忧。
对于民营医院来说，房租、水电等营运成本不可忽视，同时，医院为了吸引患者就诊，提升医院资质，又必须砸大价钱来吸引专家人才。
种种支出，让民营医院的经营情况十分困难。
三是，遭公立医院的挤压。
近年来，随着国家对公立医院的扶持力度加大，将民营医院的生存空间进一步挤压。而我国带量采购、医保支付方式改革等一系列降药价、惠民的措施，更是对民营医院造成了不小的打击。
这让民营医院的生存更为困难。
在种种挑战之下，许多民营医院最终难以支持，走上了破产的没落。而这样的情况，并不在少数。这使得资本对于民营医院的热情逐渐散去，民营医院陷入了发展的低迷期。
民营医院何去何从
作为中国医疗体系重要的组成部分，民营医院自然不会就此倒下，不过为了继续生存，其不得不寻找新的发展方向。那么，民营医院有哪些路可走呢？
一是，瞄准资本市场热点。
虽然资本对于民营医院的热情消散了许多，但眼科医院、整形美容医院、口腔医院等仍是当前市场的热点。
民营医院可以向着这些方向转型。当然，转型不是一件容易事，不仅要团队大换血，还需要取得相应的医疗资质。
二是，转型为共享平台。
转型为共享医疗平台也是一个不错的方向，而且转型难度要较上一条要低上许多。通过吸引医生集团入驻，民营医院将得以继续发展，而不是走上倒闭的结局。
不管哪种转型方式，对于民营医院来说都必须规范自身，提升自身医疗水平与服务质量。只有这样，民营医院才能重获患者的信任，从而重获新生。 人家是故意做账做成亏损，就不用交税。 https://app.maidi.me/public/emotion/face_019.png